沪电股份(002463)持续受益于5G基站和数据中心建设

　　【编者按】 投资要点通告： 公司公布2019年事迹快报，业务收进71.3亿元，同比增加29.68%，回母净利润12.06 亿元，同比增加111.41%。此中Q4 收进21.2 亿元，同比增加28.5%，回母净利润3.5 亿元，同比增加89.5%。

　　受益5G 基站建立，整年收进快速增加。公司Q4 单季收进21.2 亿元，同比增加28.5%，在Q3 高基数环境下环比增加12.2%，重要受益于卑鄙通信板需求连续高景气，5G 基站和数据中央新一代高速网路装备、高速运算办事器等定单依旧丰满，高频和高速多层PCB 出货强劲。汽车板方面，ADAS 产物需求稳步向上，公司客户优良，收进整体连结相对安稳态势。

　　产物布局优化，谋划治理服从提拔，红利本领明显改进。公司Q4 单季业务利润率17.7%，同比提拔约3 个百分点。单季回母净利润3.5 亿元，环比微幅下滑4.8%，但思量到Q4 计提资产减值预备约4580 万，Q3 为-569万，和黄石二期投产爬坡对事迹的影响，Q4 现实的谋划效果要优于Q3。

　　整年来看，主业务务毛利率同比增长约6.08 个百分点，达30%摆布，重要是因为通信板中的高频高速板、汽车板中的ADAS 产物等高单价定单占比提拔显着，同时公司内部谋划治理服从的提拔也进一步增进了红利本领的改进。

　　风险提醒： 通信板行业格式恶化;原质料代价大幅上涨;5G、云盘算推动不及预期。