安恒信息(688023)：飞驰的新兴安全黑马

　　【编者按】公司是态势感知等新兴收集信息宁静良好企业，现在主打“3+1”平台计谋，在宁静平台和宁静办事等营业上上风明显，新兴宁静营业进展远景可期。估计2019-2021 年EPS 为1.26/1.71/2.30 元，初次笼罩，赐与“增持”评级。 技能基因起步的新期间收集信息宁静领军企业。安恒信息建立于2007 年，是海内领先的收集信息宁静产物和办事供给商。公司焦点技能职员均具有深挚的原创技能研发本领，颠末多年进展，公司多款收集宁静产物份额位居行业前线，现在环绕着云盘算、年夜数据、物联网为代表的新一代信息技能，构成了以“新场景、新办事”为偏向的专业宁静产物和办事系统。

　　2018 年公司实现营收6.27亿元，同比增加45.58%;实现回母净利润0.77 亿元，同比增加47.45%。公司卑鄙客户遍及，现在当局是公司最年夜的收进泉源，2018 年占比到达34.04%。 政策+技能+内生需求配合驱动，行业迎来快速进展。政策上，跟着等保2.0 等行业政策落地，当局对企业稽核力度加年夜，企业对宁静的投进进一步上升。技能上，在云盘算、物联网等新技能的驱动下，宁静防护工具改变，信息宁静的范畴也渐渐扩年夜。与此同时，信息化带来的数据量发作式增加使信息宁静的题目越发凸起，企业对宁静的防护渐渐成为内素性需求。

　　凭据CCID 的统计，2018年我国信息宁静市场范围为495.2 亿元，同比增加20.9%，远超环球市场增速(8.5%)，估计到2021 年将到达926.8 亿元。与此同时，宁静办事的占比渐渐进步，估计2021 年将到达19.80%。 发力“3+1”平台计谋，成为公司事迹增加焦点动力。公司现在主打“3+1“平台计谋，对应的新兴宁静营业快速发展，收进占比靠近50%。云宁静方面，公司以阿里云为依托，产物和全部公有云及80%以上私有云到达无缝对接;年夜数据宁静方面，面向羁系行业的态势感知预警平台产物已成为市场第一品牌，面向当局、金融等行业的AiLPHA 年夜数据智能宁静平台正在快速渗出;物联网宁静方面，公司与海康、年夜华计谋互助，产物重要利用在视频摄像首级头目域，将来向5G 和工控范畴进展;SaaS 云宁静办事方面，公司的云防护产物玄武盾自2016 年公布以来，已为多个年夜会官网供给重点宁静保障，成为 SaaS 宁静办事市场的重要向导者。公司经由过程本次IPO 召募资金7.6 亿，重要投进在新兴宁静范畴，估计将进一步进步公司焦点竞争力。

　　风险身分：等保2.0 落地不及预期;新兴营业研发希望不及预期;行业竞争加重。 投资发起：公司是新兴信息宁静范畴良好企业，现在主打“3+1”平台计谋，在宁静平台和宁静办事等营业上上风明显，新兴宁静营业进展远景可期。估计公司2019-21 年业务收进为9.45/13.72/18.52 亿元，回母净利润为0.94/1.26/1.71亿元，对应EPS 为1.26/1.71/2.30 元。看好公司在新兴宁静营业结构上的潜力，初次笼罩，赐与“增持”评级。