凯莱英(002821)公司动态点评：高瓴全额认购 公司长期投资价值凸显

　　【编者按】 变乱

　　公司2 月16 日晚公布《关于停止2019 年非公然刊行股票并撤回相干申请质料的通告》及《2020 年度非公然刊行股票预案》。凭据2020 年最新非公然刊行股票预案环境，本次刊行工具为高瓴资源治理有限公司共1 名特定工具。

　　全数特定刊行工具均以现金方法认购公司本次非公然刊行的股分。本次非公然刊行股票召募资金总额不凌驾231,057.20 万元，扣除刊行用度后将全额用于增补公司活动资金。本次非公然刊行股票的代价为123.56 元/股，拟募资不凌驾1870 万股股分。

　　点评

　　高瓴全额认购，计谋互助看实现双赢，公司恒久投资代价凸显。本次非公然刊行的工具仅为高瓴资源，由竞价刊行转为锁价刊行，本次非公然刊行后，高瓴资源将成为公司持股5%以上股东，此举将完成计谋投资者的引进，一方面，彰显其对公司将来进展的决定信念，另外一方面，其与公司将在环球立异药范畴创建周全、深切的计谋互助干系。公司已在立异药办事范畴积存了较好的技能、履历、产能宁静台系统，高瓴则在环球立异药市场具有较好的投资结构和立异药资产，经由过程此次互助，高瓴将有看鞭策公司与其投资的生物科技公司创建营业互助干系，并在核酸、生物药的CDMO，和立异药临床研究办事等公司的新营业范畴展开深切计谋互助，为公司的计谋结构供给有力资助。

　　加强资金气力，为公司将来计谋结构供给充实保障。此次预案表露召募资金总额不凌驾231,057.20 万元，扣除刊行用度后将全额用于增补公司活动资金。信赖这将会进一步加强公司的资金气力，为公司连续强化与西欧年夜制药公司互助、结构开辟中小立异药公司供给充实保障，并低落财政风险，资助公司增效提速，加速提拔公司的市场份额和行业职位。

　　红利猜测：我们估计2019-2021 年公司业务收进别离为24.27/32.81/44.18亿元，回属于上市公司股东的净利润别离为5.72/7.85/10.85 亿元，对应EPS别离为2.48/3.40/4.70 元/股，对应PE 别离为65/47/34 倍。继承赐与“增持”评级。

　　风险提醒：非公然刊行历程不及预期，立异药政策推动不及预期。