中亿财经网期货:真视通(002771)真正的视频会议盈利模式主赛道

　　【编者按】 信息技能与多媒体视讯综合办理方案和办事供给商，利用范畴遍及。公司重要面向能源、当局、金融、交通、教诲、医疗等行业的年夜中型用户，供给多媒体视讯体系建立办事，联合各行业特点和用户本性化需求的咨询、计划、研发、运维等全方位办事和为用户供给数据中央底子情况建立、底子办法建立等体系建立办事，和联合用户本性化需求供给的咨询、计划、研发、运维等全方位办事。

　　疫情之下，真视通云视频协作平台支持长途办公。真视通在云视频集会范畴深耕多年，积存了年夜量技能上风。此次疫情起头后，真视通启动了告急救济项目，对互助单元供给集会视频体系、应急批示体系相干装备的摆设、安装、调试、运维等，为各个当局等应急场合担当保障使命。同时，真视通面向中国用户免费开放旗下产物云视频协作平台直至疫情竣事，助力浩繁中小企业和无数家庭居家办公。

　　2019 年度营收略有降落，恒久利好。2019 年三季度，公司实现业务收进4.63 亿元，同比淘汰14.9%;利润总额1803 万元，同比降落41.49%;回属于上市公司股东的净利润1604 万元，同比降落43.66%。重要是由于经济下行压力增年夜，商业情况庞大。因为此次疫情的影响，长途办公对视频集会需求增年夜，公司作为多媒体视讯供给商，视讯产物与办事将满意年夜量企业长途办公需求，是以估计2020 年事迹利好。

　　公司红利猜测及投资评级：公司紧紧掌握在线科技发作机会，积极结构云视频。我们估计公司2019-2021 年回母净利润为4,352/6,535/9,216 万元，对应EPS 别离为0.21/0.31/0.44 元。当前股价对应2019-2021 年PE 值别离为73/48/34 倍。赐与“推举”评级。

　　风险提醒：宏不雅经济下行，企业复工后长途办公需求有限，技能及产物研发风险，现实操纵人持股比例较低的风险