股民汇:新大正(002968)疫情推升行业空间

　　【编者按】 突发疫情进步了物业办事的代价。我们以为，此次突发疫情是对物业治理公司治理轨制、办事质量的一次磨练，同时也是优良物业公司脱颖而出的机会。

　　起首，高质量应对突发疫情，有助于建立物业公司恒久品牌。第二，增进进户办事进展，拓展业主增值办事空间。第三，行业会合度提拔助力优良物业公司供给优良办事。第四，对机构类物业行业而言，疫情必要全社会增强后勤保障市场化，客不雅上打开了更年夜物业办事市场空间。

　　疫情提拔综合性物业公司代价，公司面对进展新机会。公司综合气力位于中国物业办事百强企业第18 名。2019 年上半年，公司物业治理办事中的综合物业项目收进别离为大众物业、黉舍物业、室第物业、园区物业、贸易物业，占比别离为46%、28%、13%、7%、6%。为周全做好新型冠状病毒熏染肺炎防控事情，公司做到了第一时候摆设，大众点位周全消杀，同一摆设、天下联动。我们以为，作为综合性多元化的物业治理公司，跟着此次疫情促使社会越发器重物业办事的代价和良好物业公司的办事本领，是以公司将加年夜拓展本身营业的力度，更快的发展。

　　物管市场范围逐年递增，公司发展空间辽阔。公司在中国指数研究院《2019中国物业办事百强企业研究陈诉》中被评比为2019 中国物业治理行业市场化运营领先企业第3 名，2019 中国专项物业办事良好企业教诲物业治理第3 名，2019 中国物业办事百强企业第18 名，处于行业前线。

　　聪明都会综合办事约定位鞭策公司将来的进展。公司计谋是成为“专注于聪明都会大众修建与办法的底子物业治理与立异使用一体化的综合办事供给商”，我们以为，此次疫情将进步社会对物业更美满的配套办事的需求，而公司的聪明都会综合办事供给商的计谋定位将有助于更好地满意这类物业进展的趋向，从而得到更多的进展时机。

　　适度进步事迹增速，保持“优于年夜市”评级。思量到此次2020 年头的疫情将在将来进步社会对物业办事的更多需求，从而对公司将来营业发生肯定的提振感化，我们得当进步公司2020-2021 年的事迹猜测，估计公司2019-2021年EPS 别离为1.53 元、1.90 元、2.34 元。参考同范例公司2020 年均匀估值在36 倍摆布，思量机构类物业进展增速快，公司属于新股且现在具有较年夜增加空间，公司位于机构物业排名前三，赐与公司2020 年36-40 倍动态PE，对应公道代价区间68.4-76.0 元/股，保持 “优于年夜市” 评级。

　　风险提醒。人工本钱上升风险;地区过分会合风险;增值营业拓展不及预期风险。