中亿财经网股票:闻泰科技(600745)短期疫情不改公司长期成长趋势

　　【编者按】 公司产线环球化结构，短时间疫情不改公司恒久发展趋向

　　闻泰海内有嘉兴、无锡和安世东莞工场，此中安世东莞厂春节时代没有歇工，不受复工政策的影响，其他厂区春节时代也会有无苏息的员工连结出产状况。

　　别的公司前瞻结构外洋工场，在印度与印尼别离拓展产线，印度已构成手机整机出产及机壳出产月度产能300 万台，公司出产环球化结构，短时间疫情改变不了公司的恒久发展趋向。

　　公司主动化程度不停提拔，复工难度较低

　　思量到后续复工招工难度大概会加年夜的题目，我们以为主动化率越高的公司招工难度越低，我们采纳人均创收来权衡企业主动化率，参考2018 年，半导体和消耗电子行业均匀人均年创收为114 和94 万元，闻泰科技人均创收为360 万元，年夜幅凌驾行业均匀程度，得益于公司此前器重主动化投进，后续复工难度较低。

　　整年事迹良好，5G期间发展加快

　　公司此前预报2019 年度12.5-15 亿元，作为ODM 行业龙头，连续受益卑鄙客户外包趋向，而且份额继承提拔，同时叠加5G 换机周期，将来有看加快发展。别的，受益于公司通信营业优化了客户布局，对海内国际一线品牌客户出货量实现了强劲增加。公司已与高通公司签订了多款5G 芯片的授权文件，在高通公司的技能撑持下，在5G 期间公司具有庞大的领先上风。

　　安世并表，强强团结，公司发展迈上新台阶

　　19年11月份公司安世实现并表，安世是环球半导体尺度产物行业领先企业，重要产物为半导体逻辑芯片、分立器件、功率MOS器件等，其卑鄙互助同伴笼罩了汽车、通讯、消耗电子等范畴汽车智能化趋向势不成挡，单车mosfet等功率器件代价量连续提拔，公司作为汽车半导体龙头，有看连续受益智能汽车进级趋向。

　　投资发起

　　估计公司19-21年收进340.0、720.0、850.0亿元，回母净利润14.5、39.8、49.4亿元，对应估值87.3、31.8、25.6倍，公司半导体营业有看连续增加，参考万德同等预期20年估值韦尔股分77倍、汇顶科技50倍、卓胜微60倍，我们以为公司处于低估状况，思量到公司的发展性，赐与“推举”评级。

　　风险提醒：疫情操纵不达预期、中美商业磨擦加重、消耗降级