宁波韵升股吧:华峰测控半导体测试龙头登陆科创板 持续拓宽技术护城河

　　【编者按】 凭据 CSIA 数据，2018 年海内集成电路市场范围为 985 亿美元，同比增加 18.53%，2010 年至 2018 年海内集成电路市场复合增加率到达 21.10%，高于环球市场同期年复合增加率，中国已凌驾美国、欧洲和日本，成为环球最年夜的集成电路市场。

　　作为海内半导体测试体系“龙头”，北京华峰测控技能股分有限公司(以下简称“华峰测控”或“公司”)已于2月6日展开网上路演，2月7日举行网上和网下申购，并于2月18日实现科创板上市。这意味着继中微公司、北方华创、长川科技以后，又一半导体装备龙头企业登岸A股市场。

　　专注半导体测试

　　“龙头”事迹连续提拔

　　华峰测控建立于1993年，专注于半导体主动化测试体系范畴，属半导体财产链中的装备厂商，其测试装备可以利用于集成电路计划、制造到封测的全财产链。

　　公司重要产物包罗半导体主动化测试体系和配件，此中测试体系板块在公司营收中占有主导职位且占比逐年提拔，数据表现，2016年至2018年该板块在公司营收中的占比由82.28%逐年提拔至90.54%。

　　公司自立研发产物重要用于模仿及混淆旌旗灯号集成电路测试范畴，已乐成实现入口替换，包罗STS8200系列和2017年推出的新一代STS8250/8300系列三个系列，此中STS8200系列在营收中占比最高为88.11%，公司产物可实现统一平台的多测试模块的多种别器件测试，年夜年夜进步测试服从。

　　跟着行业的敏捷进展和公司产物机能的连续提拔，华峰测控不停进展强大。2016年至2018年，公司实现业务收进别离为1.12亿元、1.49亿元、2.19亿元，年复合增加率为39.83%;同期别离实现回母净利润为4120万元、5281万元、9072万元，年复合增加率为48.39%。回母净利润增速年夜幅高于营收增速，意味着公司红利本领逐年加强。2019年前三季度，公司实现营收和回母净利润别离为2.19亿元及8137万元，实现逐年增加。

　　多年连结超高利润率

　　除营收和回母净利润的高速增加外，华峰测控还连结着超高的利润率程度。2016年至2018年，公司毛利率别离为79.99%、80.71%和82.15%，连结连续提拔态势;同期净利率别离为36.81%、35.55%和41.49%;且2019年前三季度别离实现毛利率及净利率为82.18%及40.45%，达汗青最优程度。

　　华峰测控利润率屡立异高，特别是2018年以来净利率增速年夜幅凌驾毛利率增速，充实反应了公司极高的治理及内控程度。而毛利率的连续提拔得益于，一方面，2017年下半年以来半导体行业景心胸提拔，卑鄙需求茂盛，叠加公司新产物推出及老产物进级，使得公司产物均匀单价有所上升;另外一方面，跟着营业范围扩年夜，产物范围效应凸显，从而鞭策公司毛利率连续上行。

　　极高的毛利率程度也充实展现了公司产物技能含量较高，机能稳固，具有较高的附加值;行业进进门坎较高，客户黏性较强，公司产物具有较强的议价本领。

　　连续研发投进

　　拓宽技能护城河

　　在20多年的进展进程中，华峰测控专注于模仿及混淆旌旗灯号集成电路测试范畴，屡次冲破了外洋巨子的技能把持，从STS8200、STS8202、STS8203、“CROSS”技能平台进展到STS8300平台，制造了一个又一个里程碑式的技能冲破。

　　特殊是在模仿集成电路测试体系方面，华峰测控已与国际领先厂商配合处于行业一流程度，是现在为数未几的可以或许进进西欧半导体市场的中国本土半导体测试装备厂商。

　　这都源于公司器重产物研发和在研发方面连续投进，2016年至2018年投进研发用度别离为1,626.50万元、1,788.84万元和2,439.28万元，年均复合增加率为22.46%。2019年前三季度为2,362.64万元，实现一连投进增加。

　　停止2020年1月23日，公司已获得授权专利67项、软件著作权23项，得到了国度立异基金，屡次负担国度02庞大科技专项，获得2011年度凸起结果奖等。

　　在人材造就及研发系统的构建上，停止2019年6月末，公司共有71名员工从事研发事情，占员工总人数的34.13%，此中，91.55%的研发职员具有本科及以上学历，且更紧张的是公司焦点技能、治理、贩卖职员恒久连结稳固，一连在公司事情5年及以上的研发职员占研发团队总人数比为53.5%，焦点技能职员连结恒久稳固，均为公司办事凌驾10年。别的，公司构建以底子实行室和研发部为焦点的研发构造系统，还经由过程系统化培训、内部导师制等方法资助研发职员发展。

　　客户黏性强 更换意愿低

　　华峰测控在2018年中国模仿测试机市场的市占率为40.14%，是海内最年夜的半导体测试体系本土供给商。作为海内前三泰半导体封测厂商模仿测试范畴的主力测试平台供给商，华峰测控已得到年夜量海内外着名半导体厂商的供给商认证，包罗但不限于长电科技、通富微电、华天科技、华润微电子、华为、意法半导体、芯源体系、微矽电子、日月光团体、三垦等。

　　这些着名半导体厂商的供给商认证步伐很是严酷，认证周期较长，对技能和办事本领、产物稳固性靠得住性和同等性等多个方面均要求较高，新进进者得到认证的难度较年夜，无形中进步了行业的进进门坎。

　　停止现在，公司具有上百家集成电路计划企业客户资本，也与凌驾300家以上的集成电路计划企业连结了营业互助干系。别的，公司也是为数未几进进国际封测市场供给商系统的中国半导体装备厂商。产物销至美国、欧洲、韩国、日本等半导体财产发财地域，停止现在，环球累计装机量已凌驾2300台。募资10亿

　　利于研发及产能扩年夜

　　此次，华峰测控登岸科创板，初次公然刊行不凌驾15,296,297股，召募资金总额为10亿元，除筹划将1亿元召募资金用于增补活动资金外，此中有9亿元都将用于扩年夜产能和研发。

　　此中，集成电路先辈测试装备财产化基地建立项目拟投资65,589.68万元，详细而言，包罗出产基地建立项目、研发中央建立项目和营销办事收集建立项目3个子项目。出产基地建立项目除扩年夜现有出产本领外，还将构成年产800台模仿及混淆旌旗灯号类集成电路主动化测试体系的出产本领，和年产200台SoC类集成电路主动化测试体系的出产本领;研发中央项目和营销办事收集建立项目，则将建立包罗SoC在内的4个实行室和购买营销总部园地。

　　别的，为进一步加强技能储蓄及新产物的研发，公司拟投资科研立异项目24,410.32万元。

　　值得市场存眷的是，除扩年夜原模仿及混淆旌旗灯号类集成电路主动化测试体系产能外，SoC类集成电路测试体系也是公司此次募投的重点偏向，SoC类产物市场空间较模仿类更年夜，且能进一步富厚公司产物线，满意市场对付测试装备的需求，有益于提拔公司的市园地位。

　　乘行业春风 开启发展之路

　　身处环球最年夜的集成电路市场——中国，作为海内半导体测试体系“龙头”的华峰测控，将面对行业快速增加、入口替换加重的庞大行业机会。并将经由过程连续研发投进、新产物推出、客户开辟和地区拓展等有用的应对步伐来猎取更多的市场份额，连续进步公司在半导体测试机行业的市园地位。

　　产物与地区扩大将成为公司将来增加双引擎。在产物扩大上，公司筹划进进SoC类集成电路测试体系和年夜功率器件测试体系范畴，进一步富厚公司产物线，进步公司产物的市场竞争力，拓宽进展空间。

　　在地区扩大上，公司筹划将新建天津营销总部，扩建北京、上海、姑苏、西安、成都等5地营销办事服务处，并在杭州、厦门、深圳、合肥、南京、重庆、中国台湾新竹、美国硅谷、日本、意年夜利、欧洲、韩国等地新建营销收集办事网点，以提拔公司客户办事质量与营销笼罩范畴，从而实现连续增加。

　　从行业进展来看，环球半导体测试机市场出现高会合度的特点，2017年市场占据率最高的前两家企业合计市场份额达87%。海内半导体测试机市场亦出现出会合度较高的环境，但公司与长川科技2018年测试机贩卖收进别离占中国集成电路测试机市场份额的6.1%和2.4%。这意味着，海内企业有较年夜的入口替换空间，且半导体测试国产化历程切合国度计谋。

　　中国事环球最年夜的集成电路市场，物联网、年夜数据、人工智能、5G通讯、汽车电子等新型利用市场带来巨量芯片增量需求，为半导体主动化测试体系企业供给更年夜的市场空间;同时，集成电路行业进进12英寸期间，晶圆厂的年夜量兴修将动员年夜量的新型装备需求;别的，第三代半导体GaN等半导体新技能的呈现为海内半导体主动化测试体系企业带来超车国际巨子的新机会。