股东情况怎么写 股东手册怎么写

初次翻开这本书也是一头雾水，都什么啊，和第一次看财报一样感觉，都是天马行空的，不知道写的什么，也许在之前的一年半时间中，一直在看各种关于夹头方面的书，所以看起来貌似不太费劲了，当看到中间部分的时候突然豁然开朗，虽然不完全地懂里面的详情，但就和突然明白股票中的股是股东份额，票是票据凭证一样，一丝曙光照耀大地。

先写一下自己的理解，招股说明书其实就是一个《梦想说明书》或叫《投资计划书》都是给投资人看的，举个例子：我有一个企业，前几年经营得都不错，现在我想扩大范围，厂房、设备、人员、技术等等都不够用，所以，我要融资更多的钱，把我的梦想完成，所以我要我这个梦写的好点，我前三年每年都增长30%，投资厂房、设备、人员、技术，3年能收回成本，用一年时间建设，第二年马上就能看到效果等等的说明。

梦想写完了，那么下一步还要把如何完成梦想，我们企业融到钱后，这些钱如何分配，如何建设，如何确定利润，怎么管理，怎么审核等等详细的说明一下，仔细的把梦编制的更加紧密以至于自己都信了。

好吧，开始正式说《贵州茅台招股说明书》

贵州茅台的上市时间是2001年7月31日，在上海证券交易所上市交易，由南方证券主承销商，通过网上定价方式，发行A股股票，发行数量为7150万股（其中新股6500万股，国有库存650万股），发行价格31.39元，预计募集资金22.44亿，发行费用4842万（费用率为2.16%），实际收到募集资金21.96亿。接着下面是声明，用官方语言不值得看，特别提示应该看一下，这里面把第三方认为的风险写了下来，并在接下来的章节中会有详细阐述和解决方案。你先了解一下大概，在大脑里有一个印象。

第一章《概览》

介绍股份公司由茅台集团发起，7家公司共同发起设立，并阐述贵州茅台是我国酱香酒的鼻祖，截止到2000年底，总资产12.68亿，净资产4.44亿（净资产率：35%），销售收入11.14亿，利润4.46亿（利润率：40%），净利润2.51亿（净利润率：22.53%）。

接下来详细介绍一下股东情况，可以忽略。

在看接下来发行人主要财务数据时发现一个有趣的现象，公司没有长期负债，加分！在资产负债表和利润表中都体现了每年各种收入的增长，主营业务收入年增41.8%、25%，利润：36%、22%，净利润：46%、16%（分别是1998-1999-2000年）。

那么，募集这些钱都干什么用嗯？在第五条募集资金的运用中说明，一共有16项用途，都是想怎么用嗯？如果你还有足够的耐心继续往下看，后面会有详细说明的。

第二章《本次发行情况》

第二章里简单的把本次发行的概括说明一下，如发行7150万股，占总股数的28.6%（那么总股本就是2.5亿股），简单的说明定价的方式，以及详细列出各种发行费用，这里面我看到了承销费用3703万，占总费用的76.47%，上网发行手续费785.5万，占16.22%，两项加起来已经达到了92.7%的费用了，最小的费用是审核费3万，看样子就是审核同意上市的费用呗（同意两个字3万，每个字1.5万，不便宜）。

接下来详细说明这7150万股中6500万股是公众发行，还有650万股是国有股东出让，也可以理解为变现，那么这笔收入给谁了嗯？答案：上交国库。上交国库也要收入减去各种费用，再确认国库收入。

第三章《风险因素》

这里面我感觉要详细看看，因为详细的讲解了各种重要风险，值得详细发掘，可以排除企业，也可以涨知识。

茅台的风险在于几个方面：

商标使用。

集团公司手中的老酒。

关联交易。

产品单一。

募集资金使用情况风险。

安全风险。

政策风险。

其实说明书上有18条风险，我感觉有的没有鸟用，比如十五条：洪水风险，十八条：股市风险，这里就是说明，哪都有风险，自己注意为好，所有地区都有地震风险，没必要写，此处不啰嗦。

接下来分析一下以上7个风险具体和解决办法：

商标使用：已经明确，租50年，年租金是销售额的1-2%，2050年12月31日到期，到期后商标使用权交给上市公司完全所有，完美。集团公司手中的老酒：这次募集资金收1000吨老酒，在2005年年前全部收购集团公司老酒，完美。关联交易：租用土地建筑物等，募集资金到位后陆续全部购买，杜绝关联交易，完美。产品单一，这个应该算优势吧，因为在巴菲特致股东信中已经说明，大部分打着多元化的企业，有好结果的不多，完美。募集资金使用情况风险，这里面大股东是国有控股，国家干部没必要挪用这笔钱把，所以，大概率不会发生，完美。安全风险，刚开始感觉这条没用，后来在翻阅详细的时候发现茅台有一个专业的消防队，才感知到这个企业是酿酒的，属于易燃物，所以要考虑进去，茅台已经建立专业消防队，完美。政策风险，从现在的视角看，限制三公消费的下达，算是对酒类企业的危险信号，但茅台是酒中精品，并且附带金融属性，所以可以忽略，完美。

第四章《发行人基本情况》

大致的介绍一下发行人的基本资料、主营业务、重组情况、出资和股份比例详细、资产评估和在法律上的确认、员工以及福利待遇、公司运营情况、组织结构等。

这章重点了解股份公司的持股比例情况，以及在之前说过的一些收购集团公司相关资产、设备、价格、交付的确认。人员和福利可以看一下各人员比例，通过数据看出，酿酒企业是一个人员密集型企业，80.26%（2594人）都是生产人员，销售人员只有4.33%（140人）销售人员这么少，在全国销售，就说明产品有多强势，加分。同时有警消人员70人（2.17%）来控制火灾风险，但这里面有一个减分项目（国有企业貌似都有？）管理人员234人（7.24%），本来企业产品优势就明显，有这么多管理人员干什么用？如果我是企业老板，把管理人员分流走150到组建销售团队去，这样不但增加了销售能力还减去了管理成本。

接下来介绍了公司资产完整，所有相关生产、运输、存储、销售等所有环节的设备、厂房、公司都合并到上市公司里，公司具备完整的产、供、销系统和独立的生产经营环境以及工业产权和各种技术，并且公司没有给其他企业任何担保。

又详细介绍了贵州茅台的发展史，从1862年的《成裕酒坊》开始一步步怎么到现在，获得哪些奖项，喜欢历史的可以发掘。

这里面有几个数据值得关注：经过几十年的发展，公司已经具备年产4000吨茅台的能力，因为茅台有一个特性，就是产销周期在5年左右，所以这点可以确认，五年后可销售的酒大约在4000吨左右。

第五章《业务和技术》

整体介绍了白酒行业的基本情况，我国有3.7万家酒企，年产500万吨，工业产值达到350亿。我们企业的先进技术《微波老熟》,行业前景等画梦计划，这里面有一句话我感觉适合整个行业《产品的品质、品牌等无形资产是企业的最重要的资产》，还有一句关于上述五年销售的阐述，茅台酒因为特殊的工艺原因，所生产的白酒需要5年后才能出厂，其他的是公司相关的主营业务品类和收入，以及目前公司占比销售额37.41%的几个地区。接下来是茅台酒的工艺，喜欢的可以详细查看，这里面说一下为什么要从产到销要5年，（5）生产周期长，从投料到处商品酒大约要6年时间，制作酒曲1年，制酒生产1年，新酒存放3年，勾兑存贮1年在销售。又介绍了酿酒的相关设备和生产量等，同时详细的标注公司的机器设备和建筑物的详细数量和价格、无形资产都有哪些以及价格，获得奖项可以忽略。关于主要客户和供应商的介绍以及核心技术，核心技术其实就是地理位置、本地高粱和小麦（2.4斤高粱与2.6斤小麦产1斤酒）、勾兑。

第六章《同业竞争与关联交易》

这块可以忽略，因为之前已经说明了相关的厂房、设备、技术、老酒等都陆续进入股份公司，所以可以忽略。这里面可以关注一下《老酒收购协议》：第一次募集资金收购1000吨，18.4193万每吨，2005年前一共5次，合计收购5300吨老酒，收购完毕。

第七章《董事、监事、高级管理人员、核心技术人员》

我是没怎么看，都是国企老员工，但听说茅台的成功要归功季克良老先生，在2000年时候就62岁了，现在已经是83岁高龄，祝福他身体健康。

第八章《公司治理结构》

你要是想看最好在睡觉前放在床头，保证快速促进睡眠。

第九章《财务会计信息》

这块应该仔细去发掘，由于数据太多，我是没仔细看，原因是已经是20年前的数据了，对现在没有太多的参考意义和价值（只是我感觉），所以略过。但也有几个关注点，如，茅台酒销售占主营业务的98.24%，现在也差不多吧。

第十章《业务发展目标》

大概看一下当时是怎么吹的。

第十一《募股资金运用》

这里面挺有意思的，涉及到很多关于这22亿资金详细的投资标的、数额、几年建设、大约年回报率等等，同时也有行业中的信息，值得详细的看完，反正我是看完了，对行业和企业的了解起到了一些帮助。

第十二章《发行定价及股利分配政策》

这章开始看没什么感觉，看到最后发现了我们以后再投资股票时候的估值上有帮助的信息，茅台上市用了1、市盈率倍数法，2、收入倍数法，3、现金流折现法，4、市盈率比较法，并且详细的讲解估值的方法和计算。对我们估值一家企业有很大的帮助，建议仔细研究这个章节。

第十三章《其他重要事项》

适当关注章节，大概翻阅了一下找到了关于贷款抵押的相关信息，还算有价值，所以建议简单阅读。

至此，整篇招股说明书全部阅读完毕，有非常大的收获，对了解一家企业、如何发展、未来目标、本次募集资金用途详细、企业估值等价值投资者所关注的信息都一一展示给您，上投资者最该阅读的企业信息之一。

这是第一次看招股说明书，已经打印很久了，由于一直没有勇气看，所以放置很久很久，还有，前段时间发奋图强，买了五本书，所以着急看他们，所以一直搁浅，用了疫情封闭家中的几天时间，慢慢地阅读了它，收获丰厚，对未来其他公司的招股说明书不在畏惧了，慢慢做到日拱一卒，慢慢吸收。

2021年1月30日星期六