券商股为什么大涨？有无基本面因素？

【编者按】 券商股大涨有无基本面因素呢?

截至7月9日晚间，38家上市券商6月财务数据披露完毕。据Choice终端统计显示，这38家券商6月共实现营收339.23亿元，环比大增87.4%;当月共实现净利润130.66亿元，环比增幅达82.6%。从上半年业绩看，在有可比数据的35家券商中，有27家券商上半年净利润同比增长，其中15家同比增幅超30%。

可见，在股市热度回升和资本市场改革持续推进的背景下，券商经营近期明显向好。

但在本轮行情中，券商股的涨跌步伐并不完全一致，且随着行情演绎，分化也愈加明显。如光大证券本周前4个交易日累计上涨43%，几乎天天涨停。而华泰证券、招商证券本周以来仅上涨近8%，涨幅落后于中信证券、国泰君安、海通证券和广发证券。

与该板块历史估值相比，券商股目前的PE(市盈率)、PB(市净率)都还没达到“峰值”。以券商龙头中信证券为例，从PE(TTM，下同)看，根据Choice终端的数据，其估值最高的时期是2015年二季度，峰值超过36倍，而当前中信证券的PE约为35倍。考虑到上半年中信证券业绩增幅在30%以上，待半年报披露后，其PE还将下降。另外，从PB角度看，2015年二季度中信证券PB峰值为4倍，而目前为2.41倍。