青岛海尔股吧:奥飞数据（300738）公司研究受益5G流量革命 深耕华南再下一城

　　【编者按】 奥飞数据(300738)公司研究：受益5G流量革命 深耕华南再下一城

　　种别：创业板 机构：国盛证券有限责任公司 研究员：宋嘉吉/丁劲 日期：2020-01-07

　　变乱：公司1 月6 日通告，已于2020 年1 月3 日与阿里巴巴签订互助备忘录，锁定华南地域数据中央资本。由公司卖力数据中央整体项目实行(包罗项目投资、方案计划、工程建立和交付、运维保障)。阿里作为终极利用用户，向公司承租上述机柜资本，机柜计费采纳【租电分散】模式。自机房交付验收之日起的8 年为机房办事期。凭据和谈商定，互助期内预估总金额约为【5 亿元人平易近币】。

　　互助阿里，同享流量发作盈利。华南地域不停是公司的上风地区，作为IDC 的后起之秀，本次和阿里告竣互助，阐明了公司的交付本领、运维气力都获得了互联网头部厂商的充实承认，有益于公司扩年夜在IDC 的市场影响力。除此之外，公司扎根华南结构天下，现已构成以广州、深圳、北京、上海、海南等为焦点节点的海内主干收集，并已创建以喷鼻港为焦点节点的国际收集，还可以满意客户营业出海需求。

　　阿里既是“直播带货”等新型办事供给商，办事C 端;又是云盘算办事供给商，办事B 端，两重身份使其对付海内云盘算需求掌握尤其敏感。阿里半年内连下年夜单，预示海内云盘算市场范围2 年内有看再上台阶。

　　(1)2019 年10 月14 日，世纪互联公布与阿里签订互助备忘录，项目位于华东地域，将分两期开辟。第一期项目现在正在开辟中，估计将于2020 年上半年交付。第一期项目总收进估计达16 个亿。

　　(2)2019 年12 月3 日，数据港通告收到阿里需求意向函，自开工日起18 个月内交付，在运营限期内，估计数据中央办事费(不含电力办事费)总金额约为人平易近币24.4 亿元。

　　(3)2019 年12 月30 日，世纪互联公布与阿里签订了一项新的互助备忘录，马上启动之前签订互助备忘录项目标第二期工程。第二期工程筹划分阶段完成。第一栋楼估计于2020 年上半年交付，条约期内总收进估计凌驾6 个亿。

　　公司同时具有CDN和云办事派司，已与腾讯云等公有云厂家告竣互助干系。此次互助阿里只是起头，等待更加多样化的深度互助。以光环新网和数据港为例，在互助干系安定后，公司依赖在华南的区位上风，有看迎来更多的定单。另外一方面，阿里和互助同伴的互助模式将更加多样，从纯真的代建、运维，有看扩大到云迁徙、云代销等营业，经由过程深度互助，成为数据中央综合办理方案供给商。

　　零售+批发+外洋，三驾马车不相上下，公司营收有看迎来连续高发展。5G 催生的各项利用有益于公司的零售营业，云盘算的连续高增加将助力公司进展批发营业，互联网出海需求增年夜则有益于公司外洋营业。公司自建和并购，扩年夜本身体量的同时整合内部带宽等资本，助力其各项营业进展。跟着公司范围的扩年夜，将来想象力实足。停止2019 年6 月末，公司自建数据中央可用机柜数凌驾4000 个，2019 年年末公司自建数据中央机柜数目估计凌驾8000 个，将来弹性显着。

　　投资发起：我们猜测公司2019-2021 年回母净利润为1.03/1.63/2.20 亿元，对应EPS为0.88/1.39/1.88 元，当前股价对应PE 别离为40/25/19 倍，保持“买进”评级，目的价50 元，对应2020 年PE 35 倍。

　　风险提醒：5G 进度不达预期，市场竞争加重。