【编者按】 变乱：12 月18 日，公司公布通告收到与特别机构客户签署的定货条约，条约标的重要为无线通讯(含卫星通讯)、斗极导航产物及配套装备。条约总金额约7.17亿元，占公司近来一个管帐年度经审计的业务收进的17.63%。
1、年末劳绩年夜单，公司主营产物机能获得承认公司克日收到与特别机构客户签署的定货条约，条约总金额约7.17 亿元，占公司近来一个管帐年度经审计的业务收进的17.63%，条约供货时候为2019 年12 月-2020 年响应月份，详细时候根据条约划定实行。条约标的重要为无线通讯(含卫星通讯)、斗极导航产物及配套装备。条约的推行将对公司的业务收进和业务利润发生积极的影响。
公司深耕无线通讯、导航范畴多年，具有较强的研发气力，具有从芯片到模块到天线到整机到体系及运营办事的全财产链产物研制与办事本领。无线通讯范畴在面向新一代空、天、地、海一体化收集建立的新趋向中，重点跟进无线通讯的智能化、多模融会进展趋向，研制产物可实现全频段笼罩、产物系列全、用户笼罩广，财产上风显着。公司产物在“十三五”国防信息化多个科研项目比试中结果位于前线，跟着军改顺遂推动和“十三五”中后期国防信息化建立继承增强，可以预感将来特别机构的市场潜力辽阔，具有较年夜发展空间。公司估计2019 年度回属于上市公司股东的净利润将同比上升15%-35%，看好本身进展。
2、斗极三号焦点星座完成摆设，公司占据焦点技能高地，有看掌握机会牢固行业上风职位
12 月16 日 斗极三号环球组网的末了两颗卫星经由过程“一箭双星”方法乐成发射，自2009 年正式启动斗极三号环球体系建立以来，斗极三号环球体系焦点星座已完成摆设，来岁上半年还将发射2 颗地球静止轨道卫星，完玉成部组网卫星发射。
公司是斗极导航紧张的装备供给商，在斗极导航相干特别机构市场和平易近用市场均处于领先职位，市场远景辽阔。本年公司对外同时公布“海豚一号”基带芯片和斗极三号RX37系列射频芯片两颗具有完全自立常识产权的卫星导航高精度芯片，结构面向斗极三号利用的全芯片办理方案，并展开斗极三号系列终端研制。依托焦点本领，公司供给“平台+办事”的体系办理方案。公布海内首个年夜型综合体立体防控平台——“超维智脑”，实现全人群自动与被动定位跟踪、全场景及时感知和全主动无人机灵活(无人工操纵)利用。中标珠三角卫星导航利用树模体系工程南沙新区斗极都会利用树模项目，推行斗极在同享单车羁系、聪明养老、安全校园、口岸位置办事等范畴的树模利用。将来有看构成可复制模式，推行至粤港澳年夜湾区、天下以致“一带一起”沿线国度，为都会精致化治理供给信息化本领，打造“斗极+聪明都会”。
3、计谋定位清楚，兵工通讯龙头对峙“财产+资源”双轮驱动公司将来的进展仍将聚焦在“无线通讯、斗极导航、航空航天、软件与信息办事”四年夜营业范畴，继承连结高比例科研投进和自立立异之路，驱动公司事迹实现快速增加。
无线通讯：存量营业安稳，多点实现冲破。在积极牢固短波、超短波、二代卫星的存量营业的同时，上半年公司在短波通讯体系、多模智能终端等范畴均实现了冲破，拓宽了公司将来的获利点。
斗极导航：技能连结领先，不停开辟利用。公司把握斗极导航焦点技能，自立研制芯片，确保在市场上的竞争上风，捉住斗极三号马上完成组网的机会，紧紧掌握这一毛利率极高行业的市场。
航空航天：平易近用市场开辟顺遂。传统模仿仿真产物线稳固进展，上半年摩诘立异已与西飞、机构客户签订了模仿器研制条约，掌握居民航设备国产自立化机会，并在外洋平易近航市场获得冲破，子公司驰达飞机在成都全资5000 万元设立子公司，美满航空制造财产链结构，并顺遂经由过程空中客车公司供给商资历考核，进军国际市场。
软件与信息办事：获得新冲破。子公司海格怡创依附在收集综合代维范畴富厚的行业履历、雄厚的技能气力和人材上风，上半年已通告中标金额凌驾了15 亿元，并在中国移动的收集综合代维采购项目中进一步发掘华北地域优良营业市场，初次进进河南、山东等生齿年夜省的代维市场，获得较年夜的市场冲破。停止现在，海格怡创为中国移动供给综合代维办事的省分已到达15 个，包管了公司将来两到三年的业务收进。
4、兵工通讯龙头，四年夜营业板块连续增加，保持“猛烈推举-A”评级公司无线通讯存量营业安稳，多体系多终端实现冲破;斗极导航技能连结领先，静待斗极三号组网完成的机会;航空航天掌握平易近航设备国产化机会，同时顺遂进进国际主流航空公司供给链;软件与信息办事在新的地区市场获得较年夜冲破。我们估计2019-2021年净利润别离为5.42 亿元、6.56 亿元和7.78 亿元，对应2019-2021 年PE 别离为46.4X、38.3 X 和32.3X。保持“猛烈推举-A”评级。
风险提醒：兵工定单不及预期，斗极体系建立不及预期